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标题	李泽楷神话
作者	陈涛	发表时间	2000/3/13 14:23:41
发表内容	北京的出租司机向来以熟悉北京的大马路小胡同而自豪，可是，如果你上车后告诉他去盈科中心，十个有八个会挠挠头，不大好意思地问：“盈科中心？在哪？” 　　而今，情况发生变化。自从香港的盈科数码动力并购香港电讯之后，各种媒体开始铺天盖地地讲盈科的故事，向来关心大事情的北京出租司机开始知道，在兆龙饭店边上的那个不大起眼的盈科中心就是李泽楷发家的助推器。　　去年５月，李泽楷以北京盈科中心为主，再附加其他几块物业，入主香港上市公司得信佳，开始了他神话般的发家故事。致富速度超过盖茨　　今年的２月２９日是闰日，闰日四年才碰一回。　　这一天闹出名堂的是李泽楷，这个年轻得还没来得及结婚的小伙子近来在香港呼风唤雨，连出大手笔。２月２９日，香港电讯正式表示，愿意被李泽楷掌握的盈科数码动力并购。这个并购涉及金额达３８０亿美元。　　香港电讯有一百多年的历史，近来每年都有超过１００亿港元的收入；而李泽楷的盈动成立才几个月，还没有实实在在地挣到过钱———１９９９年中期报表显示，盈动亏损了３９７０万港元。这个注定要被写进ＭＢＡ教程的并购案一经传出，就引起了巨大的轰动。　　以最近的股票价格计算，盈动与香港电讯的市值之和达６０００亿港元，这个数字仅次于在香港上市的中国电信和汇丰银行，名列第三。而李泽楷的身家也随着并购水涨船高，达１８００亿港币，直逼他的父亲，香港首富李嘉诚。　　事实上，香港人已经不满足于拿李泽楷和他老爸比，在他们看来，李泽楷的身家超过其父只是一个时间的问题。他们更愿意拿他跟世界首富盖茨比，说李泽楷的身家虽然不及盖茨，但他致富的速度却远远超过了盖茨：微软的股价在过去２６个月劲升１６倍，平均１个月升０·６倍；而盈动的股价在盈动借壳上市以来的９个月里上涨了５０多倍，平均１个月涨５倍多。李泽楷本人在私下里则把日籍华人孙正义作为自己赶超的对象，他多次表示，要让盈动超过孙正义的软库（ＳＯＦＴＢＡＮＫ），软库因投资雅虎而日进斗金，现在的市值大约合６９００亿港元。　　这个软库和另外一家日本公司光通信横在盈动之前，使李泽楷在称盈动为亚洲最大的高科技企业的时候，每每都得不遗憾地加上一个括号：除日本以外。　　在并购了香港电讯之后，盈动的实力大大地增强，成为亚洲最大的互联网企业似乎已经是能看得见的事情了。大东要撤　　香港电讯的大股东是英资公司大东电报局，大东是一家跨国公司，其员工超过４万人，在全球７０多个国家和地区都有自己的业务，它持有香港电讯５４％的股票。　　香港电讯是大东旗下最重要的公司之一，它的业务包括固定电话网和移动电话、国际电话、卫星通讯、互联网接入服务以及电讯成套系统等。　　从财务报表来看，香港电讯的赢利相当稳定健康。它的总股本为１１９·６亿，每股净资产为３·１８港元，这几年每股赢利始终保持在１港元左右。　　在外人看来，香港电讯是一只能下金蛋的鸡，大东怎么就说不要就不要了呢？这还得用资本市场的语言来说话。　　在资本市场里，“想象力”似乎是比现实的赢利更重要的东西，香港电讯现实的赢利能力固然不差，但是它给资本市场所提供的“想象力”已经很有限了。事实上，香港电讯的股价长期徘徊在２０港元之下，也就是说，它的市盈率（所谓市盈率就是股价与年赢利之比）长期低于２０倍。　　在以前，香港电讯在香港的地位相当于内地的中国电信，享有独家经营权。这是能为资本市场提供“想象力”的东西，而今，这个权利已经被香港政府用赎买的办法给剥夺了。现在，香港地区有电信经营牌照的公司达８家之多，虽然香港电讯还是不可动摇的龙头老大，但不可避免地要受到竞争的压力，这样，它在资本市场上的魅力就要大打折扣。　　更要命的是，香港毕竟只有数百万人，电信市场的发展潜力很有限。发展对内地的业务是一个能看得见的增长点。在这方面，香港电讯也做了不少努力，大家都能看得见的是它先后给在香港上市的中信泰富和中国电信出让股份———— 至今，中国电信仍然持有香港电讯１０％左右的股份，是其第二大股东。——— —以期换来他们的帮助，打开进入中国电信市场的大门。　　中国电信管理部门的强硬态度自然也没给香港电讯一个好结果。　　没有了独家经营权，没有了继续发展的空间，香港电讯就失去了在资本市场上的吸引力。再加上大东毕竟是一家英国公司，在九七之后，继续呆在香港的理由也不太多了。去年７月，大东高层换上了一个新班子，考虑到经济的、政治的因素，新班子决定，兵退香港，集中力量在欧洲搞更受资本市场欢迎的互联网。大东多捞了４００亿　　香港电讯固然是个靓女，毕竟事涉２０００多亿元，能出得起嫁妆的也很有限。大东首先把绣球抛给了新加坡电信。　　新加坡电信是一家国有资本绝对控股的电信公司，同香港电讯一样，它也面临着发展空间?小的问题。在新加坡那一亩三分地上进行了精耕细作之后，它随时都想发展一块自己的“