displaybbscontent

标题	四通改制原地转？
作者	李甬	发表时间	1999/10/25 15:07:20
发表内容	中关村真是不甘寂寞。该地区三大高科技公司————联想、方正、四通，继前两家在上个月相继引发爆炸性的人事之争后，本月９日，节后上班的第二天，四通宣布大换班：原总裁段永基接替沈国钧出任董事长，原常务副总裁朱希铎接替段永基出任总裁。　　此前四通引入经理层融资收购的方式并行企业重组和产权改革之时，媒体曾以“四通变局”为题进行报道。但正如四通一位内部人所说，在中国的企业，在四通，人事的变动才是最大的“变局”。段永基的胜利　　事实上，段永基将出让四通总裁一职，至８月３１日已是板上钉钉。这一天，置换琼民源在深交所上市的中关村科技宣布聘任段为总经理。据说北京市市委书记贾庆林和市长刘淇亲自出面相请。在９日的新闻发布会上，谈笑风生的段也将自己形容为“应征入伍”。　　整个九月，中关村都在传说段将离开四通。如果这样，段接手的是一笔高风险的买卖————中关村科技被舆论称为北京市未来的“窗口公司”，搞得好前程无量；但中关村科技由国有的北京住总集团绝对控股，段在其中一无股份二无根基，搞不好则两手空空。　　很多人没有看到，段还有一个最优选择：中关村科技总经理＋四通董事长。后者是一个略有难度的目标。９日，段向外界宣告了自己的胜利。　　在新闻发布会上，段大讲中关村科技。他说，中关村科技将是一艘航空母舰。他肯定该公司将调整股比结构，由一个主要是盖房子的公司脱胎成一个主要从事高科技产业的公司。配合这一战略目标，该公司聘请了国际一流的财务顾问（它们可能包括高盛、摩根士丹利和百富勤）和公关公司，进行整体梳理和包装。本月底，大规模的推介活动将拉开序幕。谁的胜利都未必是四通的胜利　　但是段永基的胜利很难说就是四通的胜利。　　此前四通基本上是“总裁负责制”，此后则很有可能演变成“董事长负责制 ”。在９日的新闻发布会上，段称四通新任总裁朱希铎“务实稳健，擅长协调” 。　　四通内部则称朱为“八级泥瓦匠”，什么事都能抹平。朱５５岁，是段的清华校友，近年来一直担任段的助手。在很长一段时间里，他可能难以超越这一角色。　　段的“董事长负责制”将是比过去的“总裁负责制”更为完全的负责制。在沈国钧任董事长也就是“法人代表”的时代，在很多情况下，段需要沈的一支笔。现在段不需要了。　　这就是四通此番大换班的要害变化。不幸的是，这一变化是难言祸福的。如果是经营权更为集中，四通可能会增进效率；如果是决策权更为集中，四通可能会加大风险————令观察人士感到困难的是，四通的经营权和决策权过去没有，现在也没有明晰的界限。　　对于为四通企业重组和产权改革而设计的四通投资公司（它被媒体广泛地称为“新四通”），朱希铎出任四通总裁应该是一个好消息。朱此前不光是四通的常务副总裁，还是新四通的常务副总裁。３５岁的杨宏儒被推上了总裁的位子— ———一般而言，一位３５岁的总裁和一位５５岁的副总裁的配对是会导致效率损失的。并且在新四通成立之前，朱一直是杨的上司。此番朱担任四通总裁之后，将不再担任新四通的副总裁。但是，这个小小的利好并不足以弱化整个事件的不确定性。　　可以确定的是，四通此番大换班并没有也不可能建立起一个有效的公司治理结构。四通董事会还是８个人————董事会成员是一个偶数，举手机制本身就大为可疑————并且还是原来那８个人。据说除了董事储忠，其余７位董事均已年过半百。因为并不代表自然人股东权益，一般的推导是，他们（当然还不止他们）都将加入或卷入全局或局部控制权的争夺。尤其是由于历史的原因，四通控制权的争夺史更长，也更为复杂。在这样的大背景下，无论谁在其中胜出—— ——事实上，正如我们在很多“公有制”企业（也就是“委托人失效”）所观察到的一样，没有人能绝对胜出，全局的控制者，往往不得不以让度局部控制权作为交换———四通都不是受益者。　　自９０年代主打产品打字机逐渐退出历史舞台之后，四通已经沦落为一个谁都知道但谁都不知道在做什么的公司。现在，谁都不敢保证，四通不会继续沦落为一个谁都不知道的公司。把所有这些都归咎于段永基和其他董事们是不公平的。没有也不可能建立起一个有效的公司治理结构的原因在于没有自然人股东。７月份段曾经宣布新四通的成立解决了四通的产权问题，但媒体其时就指出，四通本身的产权问题并没有解决————即使新四通或新四通２、新四通３收购了四通的全部资产，四通成为一个空壳，壳里面还会留下一堆无人认领的股权和债权。段的回答是：设一个基金就完了，做点别的事情。但四通内部有人士认为，这一思路并不现实。至少现在它还没有成为现实。　　四通是一个摘不掉帽子的“红帽子”企业，这是万润南问题赋予四通的独有的命运。正是这一命运，滋生了四通独有的病症。它比真正的“集体所有制企业 ”更糟————真正的“集体所有制”企业没有自然人股东，但还有上级主管部门，企业控制权的形成和让度未必有合理性，但总有合法性，企